В ведущих американских СМИ на уровне слухов обсуждается слияние Philip Morris International (PM) и Altria (MO). Предполагается, что финансирование сделки будет проведено путем допэмиссии акций. Пока подготовка к слиянию находится на уровне переговоров, поэтому проанализировать его условия не представляется возможным. Однако уже на этом этапе можно сказать, что объединение принесет компаниям больше вреда, чем пользы. Основанием для этого вывода выступают перспективы лидирующих продуктов каждой из компаний — iQOS (100% владеет PM) и Juul (35% владеет MO). Эти заменители традиционных сигарет подвергнутся каннибализации продаж на рынке США и за их пределами, особенно в Японии, где iQOS принадлежит почти 20% рынка табачных изделий. Более того, новой двухсотмиллиардной компании грозят внутрикорпоративные конфликты во время экспансии на новые рынки. Не стоит забывать про высокие, до $1 млрд, комиссии, которые при заключении сделки нужно будет заплатить инвестиционным банкам, не учитывая расходы на реструктуризацию. Мы не советуем нашим инвесторам покупать бумаги этих компаний, пока не появится больше информации о готовящемся слиянии.