01.02.2019 14:05

Развитие бизнеса Visa  естественным образом замедляется, но компания остается главным бенефициаром развития электронных платежей в мире. Темпы роста ее выручки, несмотря на снижение, остаются двухзначными, что подтвердил последний квартальный отчет. Выручка  Visa  в четвертом квартале увеличилась на 13,2%. В 2019-2020 годах мы ожидаем сохранения двухзначных (порядка 10%) темпов роста выручки. Помимо естественного высокого проникновения электронных платежей уменьшению темпу роста способствуют и ожидания, согласно которым медленнее будет увеличиваться и потребительская активность. Тем не менее мы считаем, что потенциал развития у систем электронных платежей сохраняется, что остается главным долгосрочным позитивным драйвером для Visa.

К тому же у компании есть возможности для повышения маржинальности. На этом поле Visa уже обходит своего главного конкурента MasterCard. Маржа по EBITDA у Visa в последнем квартале выросла до 70,5% против 58% у MasterCard . Мы рассчитываем, что этот показатель будет держаться выше 70% в течение всего 2019 года, а в 2020-м он способен превысить и 71%.

Таким образом, учитывая высокую маржинальность и продолжающуюся позитивную динамику выручки, мы считаем, что у акций Visa сохраняется потенциал роста как минимум на 10%. 

Вернуться в раздел
Вам может быть интересно:
20.05.2022  Георгий Ващенко: Российский рынок снова на подъеме
 29.05.2014  Американский рынок: премаркет
 16.04.2015  Утренний обзор Российского рынка: Рубль укрепился до уровня конца ноября