Увеличение программы выпуска ОФЗ на 50 млрд руб. (12,5%) может быть связано с возросшими расходами, в первую очередь социальными, а также с необходимостью оказать дополнительную поддержку регионам в преддверии выборов. Проблемы создает и укрепление рубля, но нефть растет быстрее, поэтому дефицита валюты не прогнозируется, поступления от экспорта в январе ожидаются в объеме не менее $30 млрд. Эмиссия в размере 50 млрд руб. в квартал не создаст инфляционных рисков в экономике. Сейчас на ОФЗ наблюдается хороший спрос, обусловленный ожиданием укрепления рубля к доллару до 54–56 в 1-м квартале. На этом фоне введение новых санкций выглядит маловероятным: по ту сторону океана понимают, что любые чувствительные ограничения вызовут ответные меры, которые ударят по американским частным инвесторам. Покупки нерезидентами российских бумаг, доходность которых держится в районе 7%, признак того, что вероятность принятия новых санкций низка.