Ростелеком: сокращение шатата, как оптимизация расходов

Георгий Ващенко, 

Начальник Управления операций 

на российском фондовом рынке 

ИК «Фридом Финанс»:

 

Ростелеком готовит выделение мобильного подразделения. Вопрос можно считать решенным, ожидается, что собрание акционеров одобрит это предложение.



Ростелеком сократит расходы на персонал. На наш взгляд, ключевым моментом является именно выделение мобильного оператора, а сокращение штатов – это техническое решение. Вряд ли оператору удастся сократить таким образом расходы. Большая часть увольняемых сотрудников перейдет в дочерние и партнерские компании, в результате, основная масса, скорее всего, останется на своих местах, а производственные затраты могут вырасти из-за перевода части услуг на аутсорсинг. Расходы на персонал, согласно данным последнего консолидированного финансового отчета оператора, составляют 43% его операционных расходов (62,6 млрд за 9М2013), это основная статья затрат. Сокращение штата головного офиса не окажет заметного влияния на рентабельность компании.


Итоги оптимизации ожидаются в 1 квартале. Сохраняем краткосрочную рекомендацию для миноритариев подавать на оферту, которая ожидается после собрания акционеров через неделю. Акции нового мобильного оператора появятся на бирже не ранее, чем через полгода. Мы не ждем ажиотажного спроса на эти бумаги, отдаем предпочтение акциям МТС и Мегафона. 


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.