Сбербанк отчитался за 9М2013 по МСФО. Чистая прибыль банка составила 268 млрд руб. (12,3 руб. на акцию), что всего на 2% превышает аналогичный показатель прошлого года. Основной причиной стала политика резервирования. Рост активов за 9 месяцев составил 10,5%, что является хорошим достижением для такого крупного банка. 

Банк поддерживает рост операционных показателей на высоком уровне. Чистая процентная маржа сохранилась на уровне 5,8%, что на 0,2 п.п. меньше, чем годом ранее. Банк связывает опережающий рост процентных расходов к доходам (45% против 32%) с высокими процентными ставками по депозитам физлиц, которые являются основной базой для финансирования группы.  

Цель 100 млрд прибыли за квартал кажется достижимой. Банк пока не меняет своего прогноза по годовой прибыли, на наш взгляд, он реалистичен, учитывая темпы роста активов. Сохраняем рекомендацию «Держать», цель 120 руб.