Американский нефтесервисный гигант Halliburton (HAL) представил уверенный отчет за второй квартал 2022 года: выручка и скорректированная EPS эмитента превзошли консенсус-прогноз. 

В целом продажи увеличились на 37% г/г, до $5074 млн (+18,4% кв/кв). Наиболее динамичный рост отмечался в Северной и Латинской Америке: +55% г/г и +42% г/г соответственно. Мы ожидаем продолжения позитивного тренда в 2022 году по мере ослабления ограничений на нефтедобычу в рамках сделки ОПЕК+ и роста производства в странах, не входящих в соглашение. 

Операционная прибыль компании сократилась на 8,1% г/г, до $374 млн (-27% кв/кв), в связи с убытком в объеме $344 млн из-за решения прекратить работу в России. Скорректированная чистая прибыль достигла $442 млн (+95% г/г, +41% кв/кв). Скорректированная EPS составила $0,49, на 8,9% превысив консенсус. 

Операционный денежный поток до изменений в оборотном капитале вырос на 75% г/г, до $800 млн (+138% кв/кв). Капитальные затраты компании увеличились на 16% г/г, до $221 млн. 

С начала года чистый долг вырос на $144 млн, до $7,3 млрд (+2%), что связано с инвестициями в оборотный капитал в объеме $810 млн в январе-июне. Тем не менее финансовая позиция HAL не вызывает опасений. Краткосрочная задолженность на конец квартала составила $227 млн, объем денежных средств и их эквивалентов на счетах Halliburton сократился до $2226 млн. Отношение чистого долга к прогнозной EBITDA в 2022 году составляет приемлемые 2,7х. 

Высокая региональная доля США в выручке компании (48% по итогам второго квартала) позволяет ожидать прироста финансовых показателей и в следующем отчетном периоде. 

Мы позитивно оцениваем квартальные результаты Halliburton и повышаем целевую цену бумаги HAL на 10%, до $34,9 за единицу. На наш взгляд, рынок также положительно отреагирует на отчет эмитента.