Обзор российского рынка на 20 августа: акции Polymetal могут выстрелить

Рынок накануне

Торговая динамика была смешанной. Лидерами роста из-за локальной перепроданности стали акции X5 Retail (FIVE:RX 1571, +1,98%). В лидерах снижения оказались бумаги Русгидро (HYDR:RX 0,6246, -2,01%), опустившиеся на двухлетний минимум. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 66,50–67,50.

Новости рынка и компаний

Polymetal (POLY:RX 549,5, +0,77%) отчитается за 1-е полугодие. Акции компания находятся вблизи минимума с 2015 года, а ее производственные показатели во 2-м квартале улучшились. Негативным фактором является только динамика цен на золото и серебро. Рентабельность прибыли Polymetal в 2017 году составила около 20%, я ожидаю, что на этот раз она выросла до 22–23%. Долговая нагрузка Polymetal умеренная, но не запредельная, менее 2х EBITDA, что позволяет компании развивать проекты и выплачивать дивиденды. Шансы попасть под санкции у нее, на мой взгляд, низкие. Увеличение в отчетном периоде выручки на 10–14% в годовом выражении может стать поводом для спекулятивного роста котировок. До конца 3-го квартала цена может вернуться к 600 руб.

Идея налогов на горнодобывающие компании не поддержана. В правительстве скептически смотрят на идею изымать сверхдоходы у металлургов, но официально и полностью предложение не отвергнуто. Минфин предлагает заменить налог инвестициями в национальную экономику, что, в общем, лучше налогов с точки зрения компаний, но столь же неприятно для миноритариев. Я полагаю, что если идея будет окончательно снята с рассмотрения, рынок прибавит 3–4% к концу недели при условии отсутствия других негативных новостей. Пока можно ожидать лишь слабого спекулятивного отскока в акциях металлургических компаний.

Торговые идеи

Сургутнефтегаз, ап (SNGSP:RX 36,00, -0,12%) спек. покупка, ТР 39,50 руб. Прибыль компании может вырасти до 520 млрд руб. по итогам года. В случае неизменности дивидендной политики, выплаты на привилегированные акции могут достичь 6,75 руб., что соответствует текущей доходности около 18%.

Ожидания

Ожидаю разнонаправленную динамику. На локальном рынке в фокусе отчетность Polymetal. Ориентир по паре USD/RUB: диапазон 66,50–67,50. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2250–2280 пунктов.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.