Мы ожидаем

Как и предполагалось, динамика торгов 20 ноября была слабой, а индекс волатильности упал до 10,65 пункта. Нейтральные движения с небольшими отклонениями в положительную или отрицательную сторону продолжатся и в ходе предстоящей основной сессии на американских площадках. В 18:00 выйдет статистика по продажам жилья на вторичном рынке. Рассчитываем, что результат будет на уровне ожиданий, предполагающих реализацию 5,4 млн домов, что поспособствует умеренному росту фондовых индексов, и S&P500 закончит день, прибавив около 0,3%.

В связи с тем, что вчера правительство США подало в суд на AT&T для блокировки поглощения ею Time Warner, стоит обратить внимание на сектор коммуникаций. Считаем, что акции AT&T на этой новости потеряют более 1% за основную торговую сессию. Также рекомендуем пока избегать инвестиций в данный актив из-за неопределенности вокруг сделки по покупке Time Warner.

Рынок накануне

Фондовые индексы США завершили сессию понедельника небольшим ростом, невдалеке от максимумов дня. Торги проходили в достаточно узком диапазоне, активность инвесторов в преддверии Дня благодарения была пониженной. В лидерах роста оказались бумаги телекоммуникационных и промышленных компаний.

Наиболее важные новости

Marvell Technology (MRVL), компания по производству полупроводников, анонсировала покупку Cavium (CAVM) за $6 млрд, что предполагает премию к текущей цене в размере как минимум 17%. Финансироваться сделка будет на 50% наличными средствами и на 50% акциями Cavium, цена которых определена на уровне $80. Слияние этих компаний позволит им стать более конкурентоспособными в сфере производства микросхем для сектора связи и коммуникаций. В этом же секторе оперируют такие гиганты, как Intel (INTC) и Broadcom (AVGO), однако объединенная компания под контролем Marvell Technology не станет для них реальной угрозой, поскольку ее выручка в 17 раз ниже, чем у Intel, и в четыре раза меньше, чем у Broadcom. Стоит отметить, что крупнейшие производители микросхем не ограничивают свой бизнес присутствием в коммуникационном сегменте, поэтому специализация Marvell может дать ей необходимое конкурентное преимущество, которое позволит нарастить выручку и расширить долю на рынке на 15%. Акции Marvell Technology имеют небольшой (20%) апсайд до конца следующего года из-за присутствия на рынке более сильных конкурентов.