Рынок накануне

Рынок завершил день в боковом коридоре. Акции двигались разнонаправленно. Лидерами роста стали акции металлургических компаний - НЛМК (NLMK:RX 72,69 +5,35%) и Северстали (CHMF:RX 617 +4,61%). Слух о выкупе госпакета обвалил котировки привилегированных акций Сургутнефтегаза (SNGSP:RX 37,48 -8,36%), на опасениях отсутствия дивиденда. Курс рубль-доллар вновь удержался выше психологической отметки 50.

Новости рынка и компаний
Госкомпании могут обязать платить дивиденды. Мы полагаем, что в текущем году принципиальных улучшений дивидендной политики не произойдет в связи с ухудшением финансовых результатов, в будущем выплата 25% от консолидированной прибыли будет хорошим драйвером инвестиций, поскольку компании, такие как Сбербанк (SBER:RX 75,19 -0,41%) и Газпром (GAZP:RX 154,20 -0,85%) фундаментально недооценены.

АвтоВАЗ (AVAZ:RX 11,54 -1,20%) снизил продажи на 38%. Мы полагаем, что нижняя точка спада пройдена, по итогам года спад продаже не превысит 25%. По нашему мнению, государство окажет поддержку компании в случае финансовых затруднений. На нее также может рассчитывать и КАМАЗ (KMAZ:RX 37,65 +0,92%). Продажи автогиганта упали на 50%, что лучше, чем по сегменту в целом (-69%). Осенью компании предстоит погасить облигационный займ, но мы не ожидаем дефолта эмитента.

Торговые идеи

Лукойл (LKOH:RX 2698,6 +0,26%) Спек. покупка, цель 2900 руб.

Ожидания

Ожидаем боковое движение. Внешний фон разнонаправленный. Индекс ММВБ продолжит движение в коридоре 1690 – 1710 п., выход из треугольника возможен до конца недели. Поддержку рынку и рублю пока оказывает нефть, подорожавшая до $67,50. Мы не исключаем, что курс USDRUB сегодня вновь может протестировать поддержку на отметке 50. В фокусе внимания остаются дивиденды Сургутнефтегаза (SNGS:RX 35,44 -2,77%), компания определит их размер в пятницу. Реестр акционеров на собрание для рынка Т+2 закрылся вчера, мы полагаем, что несмотря на слухи, дивиденд по «префам» составит в районе 4-6 руб., что соответствует рекомендации «спекулятивная покупка».